Market Weekly - Intel de retour dans la cour des grands
Par François Gsponer Intel : le retour du fils prodigue
Il aura fallu 26 ans. Vingt-six ans pour qu’Intel retrouve le niveau atteint lors de la bulle internet de l’an 2000. Le titre a franchi ce seuil symbolique fin avril avec une hausse de 23,6 % en une seule séance, sa plus forte progression journalière depuis octobre 1987. Depuis, le mouvement ne s’est pas arrêté : le titre a atteint un record historique à 124,92 dollars le 8 mai, et affiche une progression de 170 % depuis le début de l’année.
L’importance des résultats trimestriels
La récente évolution du titre Intel illustre une tendance qui dépasse largement le cas de l’entreprise elle-même. Le déclencheur pour Intel a été un rapport trimestriel particulièrement solide. Intel a publié un chiffre d’affaires de 13,6 milliards de dollars au T1 2026, en hausse de 7 % sur un an, avec un bénéfice par action ajusté de 0,29 dollar - largement au-dessus du consensus à 0,01 dollar. Le CEO Lip-Bu Tan a été clair sur un point : la demande dépasse désormais l’offre sur l’ensemble des segments. Plus récemment, des discussions préliminaires avec Apple pour la fabrication de certaines puces ont donné un nouveau coup d’accélérateur au titre.
Mais ce rebond spectaculaire mérite d’être mis en perspective. Un investisseur ayant acheté Intel au plus haut de la bulle en 2000 aura attendu 26 ans pour simplement retrouver son point d’entrée, pendant que le S&P 500 progressait de +370 % ou +650 % en réinvestissant les dividendes. C’est une illustration saisissante des risques liés à la concentration sur un seul titre, même parmi les plus emblématiques de leur époque.
C’est une illustration saisissante des risques liés à la concentration sur un seul titre, même parmi les plus emblématiques de leur époque.
La domination de la tech
Cette saison de résultats a également confirmé la domination des grandes valeurs technologiques au sens large. Meta a vu ses revenus bondir de 33 %, Google Cloud a progressé de 63 % sur un an, et AWS a enregistré sa croissance la plus rapide depuis 15 trimestres. Alphabet, Amazon et Meta ont été les trois principaux contributeurs à la hausse des bénéfices du S&P 500 ce trimestre. Un contexte qui rappelle que dans la tech, les positions dominantes se renforcent - ce qui rend d’autant plus remarquable le retour d’Intel dans la course.