La Banque nationale suisse (BNS) a maintenu son rythme régulier d’assouplissement de 25 points de base (0,25%) par trimestre au mois de septembre. Désormais, le taux directeur suisse s’élève à 1%, une troisième réduction consécutive qui ramène les coûts d’emprunt à leur niveau le plus bas depuis le début de 2023, conformément aux attentes du marché. 

La BNS cherche à préserver une marge de manœuvre pour de nouvelles réductions au fur et à mesure que les cycles d’assouplissement progressent dans d’autres pays. À cet égard, le taux directeur est déjà beaucoup plus bas que celui des autres banques centrales. Après avoir démarré son cycle de hausse de taux à partir de 2022 dans l’optique de combattre le renchérissement des prix, la BNS avait entamé cet assouplissement monétaire en mars, bien avant la Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale américaine (Fed).

Les responsables politiques de la BNS ont ajouté qu’ils restaient disposés à intervenir sur le marché des changes si nécessaire et que de nouvelles baisses de taux d’intérêt pourraient s’avérer nécessaires au cours des prochains trimestres pour assurer la stabilité des prix à moyen terme. Ils ont également noté que les pressions inflationnistes en Suisse ont à nouveau diminué de manière significative par rapport au trimestre précédent. Cette diminution reflète notamment l’appréciation du franc suisse au cours des trois derniers mois. 

Croissance plus modérée ces prochains trimestres

En effet, l’inflation a reculé à 1,1% en août. La BNS a revu à la baisse ses prévisions d’inflation pour 2024 (1,2% contre 1,3%), 2025 (0,6% contre 1,1%) et 2026 (0,7% contre 1%). Les prévisions de croissance du PIB ont toutefois été maintenues à environ 1% en 2024 et 1,5% en 2025. Au cours du deuxième trimestre de l’année, ce dernier a enregistré une croissance solide. L’industrie chimique et pharmaceutique en particulier a connu une évolution soutenue, alors que la croissance dans les autres branches a été plus modérée. Le chômage a de nouveau légèrement progressé en août. Au cours des prochains trimestres, la croissance en Suisse devrait être plutôt modérée en raison de la récente appréciation du franc et de l’évolution mitigée de l’économie au niveau mondial. 

À noter que la réunion de septembre de la BNS était la dernière présidée par le président sortant Thomas Jordan. Son successeur, Martin Schlegel, assurera la continuité dans la définition de la politique de l’établissement.