Jeudi 19 juin, la Banque nationale suisse (BNS) a, comme anticipé, abaissé son taux directeur de 25 points de base pour le ramener à 0%, fixant ainsi les coûts d'emprunt à zéro pour la première fois depuis les taux négatifs de la fin de l'année 2022. Cette décision a été prise dans un contexte d'atténuation des pressions inflationnistes et d'affaiblissement des perspectives économiques mondiales. Pour rappel, les prix à la consommation en Suisse ont baissé de 0,1% en mai, marquant la première baisse en quatre ans, principalement en raison de la baisse des prix du tourisme et des produits pétroliers. 

Désormais, la BNS prévoit une inflation moyenne de 0,2% pour 2025, 0,5% pour 2026 et 0,7% pour 2027. Pour sa part, le PIB suisse a enregistré une forte croissance au premier trimestre 2025, en partie soutenue par des exportations précoces vers les États-Unis avant les nouveaux tarifs douaniers. Toutefois, la croissance devrait ralentir au cours des prochains trimestres, l'expansion du PIB étant prévue entre 1% et 1,5% pour 2025 et 2026.

Un président en colère

De son côté, la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu mercredi soir (18 juin) son taux directeur inchangé à 4,5% pour une quatrième réunion consécutive, les décideurs politiques adoptant une position prudente pour évaluer pleinement l'impact économique des politiques de Donald Trump, en particulier celles liées aux tarifs douaniers, à l'immigration et à la fiscalité. Les responsables ont également noté que l'incertitude concernant les perspectives économiques avait diminué mais restait tout de même élevée. Malgré cela, la Fed continue de prévoir deux baisses de taux plus tard dans l'année, bien qu'elle n'anticipe qu'un quart de point de pourcentage en 2026 et 2027. Dans ses projections actualisées, la Fed a revu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB pour 2025 et 2026, tout en laissant inchangée l'estimation pour 2027. Elle a néanmoins légèrement revu celles du chômage à la hausse. 

Ce nouveau maintien du taux directeur américain a suscité une énième colère du président américain. Quelques heures avant l’annonce de la décision de la Fed, il avait répété qu’il n’y avait selon lui pas d’inflation aux États-Unis et qu’il voudrait donc voir les taux baisser et avait exprimé sa déception à l'égard des récentes décisions de la banque centrale de maintenir les taux inchangés au cours des derniers mois. Malgré le mécontentement du président, la Cour suprême a rappelé que M. Trump ne pouvait pas renvoyer M. Powell. Pour rappel, Donald Trump avait lui-même désigné M. Powell pour prendre la tête de Fed en 2018. Son mandat s’achèvera en mai 2026.