Market Weekly - Historischer Börsengang
Von Pierre-Yves Piccand SpaceX: Der Börsengang des Jahres mit einer Rekordemission von 75 Milliarden Dollar
Ende dieser Woche (12. Juni 2026) macht SpaceX seinen Börsengang an der Nasdaq unter dem Ticker SPCX – und das Ereignis verspricht historisch zu werden. Die angestrebte Bewertung beträgt 1 750 Milliarden Dollar, bei einer Kapitalaufnahme zwischen 50 und 75 Milliarden – mehr als zweieinhalbmal so viel wie der bisherige Weltrekord des saudischen Ölkonzerns Saudi Aramco aus dem Jahr 2019. Mit einer einzigen Operation platziert Elon Musk sein Raumfahrtunternehmen unter den zehn wertvollsten Unternehmen der Welt.
Was Beobachter aufhorchen lässt, ist die Tatsache, dass SpaceX nach wie vor ein Verlustunternehmen ist. Der Umsatz ist zwar stark gewachsen und erreichte 2025 18,67 Milliarden Dollar, doch das Unternehmen verzeichnet gleichzeitig einen Nettoverlust von knapp 5 Milliarden Dollar. Die Investoren zahlen also nicht für das, was SpaceX heute verdient, sondern für das, was sie glauben, dass es morgen wert sein wird.
Er ist ein Test des Vertrauens der Märkte in die großen technologischen Visionen des Jahrzehnts.
Die Meinungen bleiben geteilt
Dieses Versprechen stützt sich vor allem auf Starlink, das Satellitennetzwerk, das Internet aus dem Weltall liefert. Mit 10,3 Millionen Abonnenten in 150 Ländern und einem bereits positiven operativen Ergebnis im ersten Quartal 2026 ist es heute der eigentliche finanzielle Motor des Unternehmens. Hinzu kommt die Wette auf künstliche Intelligenz: Nach der Übernahme von xAI Anfang 2026 plant SpaceX, Rechenzentren im Orbit zu bauen und eine zentrale Rolle im KI-Wettlauf zu spielen.
Die Meinungen bleiben geteilt. Einige Analysten sind der Ansicht, dass die Bewertung nur dann tragfähig ist, wenn die kühnsten Projekte – die Eroberung des Mars, orbitale KI – tatsächlich verwirklicht werden. Andere, darunter Wall Street Grossbanken, sind deutlich optimistischer, was das langfristige Wachstumspotenzial betrifft.
Eines ist sicher: Dieser Börsengang ist weit mehr als eine einfache Aktienemission. Er ist ein Test des Vertrauens der Märkte in die großen technologischen Visionen des Jahrzehnts.