Die Nachfrage nach Schweizer Immobilienfonds war noch nie so gross und erreichte Rekordwerte. Für 2025 werden die Immobilienfonds Kapitalerhöhungen im Wert von über 7 Milliarden Franken vornehmen, d.h. fast 10 % ihrer gesamten Marktkapitalisierung, und damit den bisherigen Rekord von 2021 brechen.
 

Immobilien als Alternative

In einem Umfeld, in dem die Leitzinsen um Null herum schwanken und Schweizer Obligationen kaum noch Erträge abwerfen, suchen Anleger nach Alternativen wie Immobilien, um höhere Renditen zu erzielen. Dies ermöglichte es den börsennotierten Immobilienmärkten dieses Jahr, eine Performance über dem historischen Durchschnitt zu erzielen, der zwischen 5% und 6% im Jahr liegt. Darüber hinaus ist das Jahresende die Zeit, in der Immobilienfonds die höchste Performance bieten. Es wird sich schnell zeigen, ob sich diese saisonale Statistik wiederholen wird, auch wenn die aktuellen Bewertungen die Erwartungen dämpfen könnten. Die Bewertungen der Fonds werden nämlich im Durchschnitt auf einem hohen Niveau gehandelt. Diese Situation kann im Laufe der Zeit anhalten. 

Doch es gibt immer noch Immobilienfonds, deren Bewertungen attraktiv sind. Einige Wohnimmobilienfonds sind im Vergleich zum Rest des Marktes immer noch unterbewertet, während die Bewertung der meisten Gewerbeimmobilien sehr attraktiv ist. Wenn die Zinssätze weiterhin niedrig bleiben und die Wirtschaft nicht in eine Rezession abrutscht, ist ein Aufholeffekt bei diesen Wohnimmobilienfonds möglich. Eine vollständige Marktrotation hin zu Gewerbeimmobilienfonds könnte jedoch länger dauern. Die Befürchtungen, die mit dem Wirtschaftswachstum verbunden sind, lassen Anleger bei solchen Immobilien derzeit vorsichtig sein. Diese sind traditionell stärker vom Konjunkturzyklus abhängig.

Die Bedeutung der Auswahl

Die Fundamentaldaten sind nach wie vor solide. Auf der einen Seite steigt die Nachfrage stetig, während die Leerstandsquoten weiter sinken, unterstützt durch die Auswirkungen einer positiven Zuwanderung und eines positiven Bevölkerungswachstums. Auf der anderen Seite ist das Angebot knapp und der Bau neuer Wohnungen wird häufig durch Vorschriften behindert. Trotz Senkung des Referenzzinssatzes, die Mieter zu niedrigeren Mieten verhilft, wird die Wohnungsknappheit für hohe Mieten sorgen. Die Attraktivität von Immobilienfonds wird derzeit nicht in Frage gestellt. Diese bieten im Durchschnitt 2% Rendite, was im aktuellen Umfeld interessant ist. Entscheidend wird die Auswahl der Immobilienfonds sein, da die Bewertungen uneinheitlich sind. Dabei geht es darum, Fonds von guter Qualität zu einem korrekten Preis auszuwählen. Etwas, das wir täglich bei unseren Anlagelösungen tun.